摩根大通高呼“超级周期回归”！预言“150美元油价”，下一代十年将出现“多次能源危机”

0%，即负向实质上。

系好安全帽，预听闻十年或经常出现“多次自然资源危机”

尽管备受瞩目原油定价，Malek仍向基本面注资者发出了一个重要波形——“系好安全帽”。

虽然我们并不认为该服务业保持稳定结构性原先制度，原油定价其所该正常化走高，但我们预料原油定价和自然资源注资人将在非常高约的定价以内交易，低“加权平均储蓄效率”（WACC）以及主轴ESG/供给听闻顶上的疑虑可能加剧原油定价的反转性。

我们表示同意，预听闻几年采用绝对定价修正（ absolute price corrections），利用这些时机在综合自然资源市场需求里建立结构上多头头寸，尤其是油井瓦利乘积低的注资人。我们认可与世界复苏等因素之外的下先为高风险。然而，在这种情况下，失衡基本面仍然紧张，自然资源板块其所该跑赢股票梅氏。

重要的是，如果经常出现供给震撼，我们并不认为OPEC可以更进一步削减开采量以试图稳定原油定价。此外，由于注资人估值面临“非常近十年高息”助长的高风险，我们并不认为，当整体股票下跌时，自然资源服务业通常平庸优于梅氏，因为该服务业可作为表征对冲财政赤字、利率和地缘社会变革高风险的工具。

最后，我们并不认为世界社会变革经济必须承受备注的在此之前原油定价，因为按实际定价量化，原油定价仍低于2008年和2011年的相对，也低于“供给破坏区内”（即油井在世界GDP里的比重>5%，而以外仅分之一为2.5%）。

针对电动汽车崛起对骨骼液氧的震撼反复随之而来的油井供给听闻顶上难题，摩根大通倒是：

我们并不认为，我们的注资同月内（2030 年）内，油井供给不会经常出现听闻顶上，因为必须大量液氧来补充我们世界自然资源展望里提到的11EJ自然资源开销。

由于产品开发、基础设施和最重要碳化瓶颈，洗手自然资源管理系统在同月里的十年里还没有南北向足够开花结果，捕获原先科技不够平庸，也没有向最后客户输送足够多的“洗手”电力。因此，这对传统液氧间接地了非常大的阻力，以补足空隙并并不一定原先兴市场需求带动的不断增长的供给。

Malek发信称，如果不增大油井和油井储蓄开销，世界仍将面临自然资源供给和整个大宗商品逐年涨价的高风险。这但会在预听闻十年内，多次随之而来油井为主导的自然资源危机，可能比月内欧洲地区暴发的油井危机严重得多。

此外，它还十分困难于使OPEC手握把握世界油井市场需求的驾驶座，在供给增长里占据非常大份额，同时十分困难于缓解原油定价急剧反转。

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