瑞信：宏观前景暗淡 大调国际金融科技板块估值，看好传统国际金融支付股

智通财经APP得知，因光亮的整体脆弱性，瑞信重新评估了金融市场科技和支付板块的估值。

瑞信分析师Timothy Chiodo将Repay Holdings(RPAY.US)、Nuvei(NVEI.US)和环汇(GPN.US)降到至“中性”评等，理由是在在经济上疲软的情况，营收考虑到存在可能会，并且其缺乏重新评等的氧化剂。自2021年四季度以来，该行业长期受到利率上升、通货膨胀、整体在经济上疲软、俄乌一场战争和信贷暴风雨等因素的影响。今年以来，许多金融市场科技股平庸低迷，Affirm Holdings(AFRM.US)一共下跌72%，Block(SQ.US)一共下跌56%，Global X FinTech Thematic ETF(FINX.US)一共下跌41%。相对来说，愈来愈传统的金融市场支付股借记卡(MA.US)虽然也下跌了7.3%，但平庸远胜标普500指数。

该分析师认为，在未来十年内，支付应用有两类一些公司将会成功：成为软件平台，并通过SaaS支付、映射式金融市场和商贸启用一站式来实现营收；或者成为映射和催生额外的生态系统和营收增长一站式的颇受欢迎商业伙伴。Chiodo认为，这两种当今一些公司有可能引起按揭的天分，并强调Adyen(ADYEY.US)和Block将极具优势。

分析师已开始减少对金融市场科技股的每股现金流考虑到。如下图所示，PayPal(PYPL.US)在无论如何三个月里，分析师对其2022年的每股现金流考虑到共有降到47次，没有挂钩。与此同时，愈来愈传统的金融市场支付股借记卡2022年每股现金流考虑到仅仅被降到2次，而同期有15次挂钩。Chiodo看好借记卡和维萨卡(V.US)的主因是其均衡的可能会敞口、抗衰退的增长算法，以及增加随意营销开支的能力。

Chiodo对西联(Western Union)给与“放输于数”评等，对Affirm、SoFi Technologies(SOFI.US)、Rocket Companies(RKT.US)、Shopify(SHOP.US)给与“中性”评等，对借记卡、维萨卡、Adyen和Block、PayPal、电磁波商贸(LSPD.US)、FIS(FIS.US)和Fiserv(FISV.US)给与“放赢于数”评等。

Seeking Alpha将Wex(WEX.US)评为颇受欢迎，其次是EVO Payments(EVOP.US)，对Block，PayPal，Nuvei，和Marqeta(MQ.US)均给与“售出”评等，将Affirm Holdings从"售出"换装为"中性"评等。