华泰衍生品橡胶日报20230509：短期原料供应受限，橡胶震荡上行

思路摘要

欧洲各国4年初重卡经销同比飙升但环比下降，柬埔寨提炼价格比保持稳定五年偏除此以外，库存环流下，商品继续做多冲动飙升，铝冲击出站。

核心本质

■商品分析

期现价差： 5年初8日，RU精锐部队收盘12070元/吨（+340），NR精锐部队收盘价9775元/吨（+215）。RU基差-645元/吨（-215），NR基差-128元/吨（-28）。RU非标价差1245元/吨（+140），烟片美国进口利润-1435元/吨（+369）。

证券市场商品： 5年初8日，全乳凝标价11425元/吨（+125），混合凝标价10825元/吨（+200），3L证券市场标价11250元/吨（+75），STR20#标价1395美元/吨（+25），丁苯标价12000元/吨（0）。

柬埔寨提炼： 喜凝片暂无标价，合在一起42.50泰铢/公斤（-0.50），烟片50.22泰铢/公斤（-0.01）,杯凝39.65泰铢/公斤（-0.50）。

欧洲各国出产提炼：云南合在一起10100元/吨（+350），海南合在一起11200元/吨（0）。

截至5年初5日：股票交易总库存188982（-2629），股票交易仓单183860（-80）。

截止5年初4日，欧洲各国铝制绒毛开工率为44.21%（-19.69%），欧洲各国半钢绒毛开工率为60.38%(-10.28%）。

本质：5年初全球铝主出产将陆续拉开序幕开割，近期各个领域主要出产降雨量缩减，小雨给与减轻，海外出产开割初期新凝并未明显特赦，云南出产受病直接影响并未拉开序幕年初开割，短期提炼库存压力可用；欧洲各国4年初重卡经销同比飙升但环比下降，5年初各个领域需求暂无明显改观；随着轮绒毛中小企业节后检修控制器逐步复工，轮绒毛开工率将冲击出站；欧洲各国铝深水港库存及社会库存延续小幅上涨，累库整体永世；柬埔寨提炼价格比保持稳定近五年偏除此以外，库存环流下，商品继续做多冲动飙升，铝冲击出站。

思路

继续做多套保，欧洲各国4年初重卡经销同比飙升但环比下降，提炼价格比保持稳定偏除此以外，库存环流下，商品继续做多冲动飙升，铝冲击出站。

效用

欧洲各国美国进口节奏的变动、欧洲各国云南出产沙尘暴变动、下游需求恢复不及预期等

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