华泰期货甲醇日报20220225：原油带动精细化工板块反弹情绪，甲醇冲高回落

一、境外企稳

（1）内蒙北线仍在2140周边地区，南线2140周边地区，出货比较简单。东北所选订单量19.0万吨（+0.4万吨）数度回升；东北厂库29.2万吨（+0.5万吨），仍秋冬季偏高。（2）北方地区遇炎热高温天气，日耗回升，动力煤盘面短期偏强，倡导丙酮开发成本型回升。俄乌事态推升原油，原油冲高带动化工板块责难气氛。

二、海港口总库存数度升高

（1）本周卓创海港口库存77万吨（-4.5），总库存数度去库。然而贸易加工业的昆山42.3万吨（+1.4），采购船货其余部分卸货，境外低价物流亦逐步进发。杭州17.5万吨（-4.6），采购船货卸海港偏慢；华南17.3万吨（-1.3）。预计2月25日至3月13日内陆地区采购船货到海港量53万吨，到海港负面影响回升。（2）外盘方面，前期伊朗已集中于复工，但同时暂时关注近期伊朗长约签订延迟，现今其余部分招标加点仍高。印尼方面，KMI2月中兑现检修45天；后续马油、BMC有春检计划。

策略思考：（1）单边：3月供需矛盾不大，发车震荡操作方法为主，个人主义星期六高做空。（2）跨品种套利：3-5月平衡表预判丙酮与PP库存更动相差不大，PP05-3MA05若有预期发车震荡，无大操作方法空间。（3）跨期套利：静待。

可能会：原料动力煤价格波动促使的开发成本支撑扭动，伊朗长约签订延迟。

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