美豆正因如此跳水！豆粕走势将如何？

2025-09-21 12:16:02

来源：掉期日报

未来都会，牛油市场竞争遭遇了一场动荡，印尼出口禁令的第一时间在上周五晚间造成了了牛油不断下降。美豆下挫，豆油下降，骤然豆粕期掉期股票单价也以后先扬后抑。市场竞争人士纷纷表示：“本周夜场后豆粕掉期大概率以前Lua！”

据了解，受出口数据支架以及美豆油外溢效应负面影响，此前CBOT美豆单价不断下降，上周五盘中最高触及1734美分/蒲式耳一线，离前高一步之遥。但随后盘中再次出现大量技术性卖盘以及多头获利平仓，单价加速Lua。而本土豆粕掉期股票单价也先是美豆先扬后抑，2209合约不大突破4100元/吨整数关口后当权Lua。

“从美豆各个方面来看，受化肥单价不断下降负面影响，虽然美豆与美大米的比值较低，但贫农仍倾向于耕作稻米，这导致3同月意向耕作总面积创纪录，降到9096万英亩，不断较低市场竞争预期，也少见地大约大米耕作总面积。倘若6同月耕作总面积调查结果未曾作大的微调，那么在很大程度上奠定了美豆供需偏不合理的现状，续篇美豆总产量或创年有。”混沌天成资本牛油油料分析员吴晨告诉掉期日报记者，因为单产不断下叛的概率较小，上周受到恶劣天气负面影响，美豆优良率只有59%，但是最终也降到了51.4蒲式耳/英亩。

南美各个方面，美国农业部海外局驻阿斯塔纳分部发行调查结果称，哥伦比亚2022/2023获选稻米耕作总面积的扩张速度放缓，原计划降到4250万公顷，较低2021/2022获选（原计划值）的4070万公顷。若天气条件回归正常，哥伦比亚2022/2023获选稻米总产量原计划为1.39亿吨，较低2021/2022获选（原计划值）的1.248亿吨。

“此外，受到俄乌战争负面影响，作为全球重要菜园的波兰春播总面积也将负面影响全球军粮现状。波兰农业政策和食品部副总理曾透露，波兰今年的春播总面积可能都会比2021年的规模减低一半以上。作为葵花籽和菜籽装配国，波兰若再次出现大减产，那势必多多全球牛油油料，也多多粕类。”吴晨缺少说。

出口各个方面，据东海掉期牛油油料分析员刘兵介绍，目前哥伦比亚稻米储备不继的弊端愈发凸显，美豆受驳船基差Lua负面影响，CNF单价不断回落，单价劣势显现，出口供给有明显增加，美豆结转备用或促使探底，这支架美豆当权波动区间直到现在薄弱。不过来自基本面多多各种因素已被USDA调查结果确认，且已予以了其所微调，在当前其他多多各种因素促使浓缩以前，美豆的不大突破价位缺少较强支架。

据我的农产品网络预测，4同月本土自产稻米到马公原计划为850万吨，5同月到马公原计划为860万吨，6同月到马公原计划为805万吨，即二季度自产稻米到马公原计划总量大约2500万吨。“当前正处于哥伦比亚稻米集中到到马公期，渐变本土自产稻米抛售也仍在增加额外供给，油厂稻米储备有较为明显得增加。在油厂4—5同月豆粕待执行合同规定负面负面影响下，油厂开机率加速上升，豆粕储备边际改善预期逐步信守。”刘兵称，而登革热对金融服务不畅的担忧也使得网络连接在节前有相比更进一步的补库意愿，掉期市场竞争的每况愈下也使得油厂提炼很快便恢复到了正常低水平。

从消费各个方面来看，刘兵表示，尽管蛋白粕消费旺季即将来临，极低的豆粕与菜粕价差也使得豆粕的低端劣势凸显，但由于牛奶运输成本负面负面影响不小，生猪养殖各个方面直到现在伤及着浅层的亏损，同时产能去化预期未来都会也不大增强，初期豆粕刚性消费将促使受限。因此，二季度本土稻米及豆粕季节性增库急遽直到现在明显，掉期基差直到现在导致Lua负面负面影响。

事实上，本土政策性自产稻米拍卖社都会活动也仍在以前。截至4同月22日，今年从未进行时5次自产稻米拍卖，成交总量降到124万吨。而且据最新公告，4同月29日仍有50万吨自产稻米待拍。仅拍卖部分，二季度对自产稻米储备的缺少就大约150万吨，二季度自产稻米储备量再一大约2700万吨，储备充足。

大治掉期豆类分析员吴晓杰表示，随着多地登革热逐渐平缓，油厂开机率也不大提升，上周国内油厂稻米提炼量已提升至165万吨，原计划本周可降到187万吨，而初期随着自产稻米集中到马公，油厂开机率将维持当权。总体对未曾来两个同月本土自产稻米和豆粕储备持以前不合理预期，原计划掉期基差仍有回落自由空间。

刘兵认为，眼下北美天气市场竞争仍未曾浓缩，临近市场竞争对美豆的振奋价位也再次出现一定滞涨，美豆短期或导致微调负面负面影响，这使得本土豆粕单价运输成本支架也不大减弱，渐变当前牛油突发的多多各种因素负面影响，原计划初期豆粕单价都会随着美豆微调而促使回落。