2022年白酒展望：否极泰来，再迎无与伦比？

非典能否赢取有效地依靠。结合以外局势来看，只要不出现大的意之外，非典的功利主义负面影响时会趋于减弱，烧酒消费横在此之后依循消费行为升级的趋势，对之前桌上型烧酒密切相关说服力坚实。

从成交总体来看，意味著，之前证烧酒百分比的市盈率在48倍约莫，全部A股是20倍，沪深300是14.25倍。所以，在A股各个裂谷之前横向对比，烧酒裂谷的成交仍西北面相比之下很很低的位置。

纵向来看，2015年以来，之前证烧酒百分比的市盈率、市净率、市销率的分位数值都在90%以上，也就是近6年来的所有停牌之前，意味著的成交总体西北面90%的都将。从百分比的成交量也能看出来。自2008年内以来，之前证烧酒百分比的年化成交量是26%，而近三年的年化成交量则很低达64%。也说明，不太可能三年烧酒的成交量很低于历史平以外总体，按照以外数值回归定律，将时会的成交量大期望值将低于平以外总体

所以，如果结合基本面和成交的考量中心等来看，由于基本面的坚实，向下的空间依赖于，烧酒海之外投资依旧确保安全；但同时由于成交西北面历史都将，向右的空间也依赖于，不可期许太低的利息。

2022年技术发展新发展

大部分海之外投资人都认可这样一个互信，即短期美国市场变更不可假设。其实，不是不可以假设，甚至也不是不能可靠假设，而是不能连续显然与事实基本相符的假设。事实上，却是所有的海之外投资人都在假设美国市场，也有不寡海之外投资人在不寡时点可靠假设了美国市场变更，解决办法在于，没人并能短时间显然可靠假设。

每一种假设互换的都是一个期望值，虽然基本面研究课题越深入，正确假设的期望值越很低。但期望值显然只是一种可能性，就不能重复进行的单一事件来说，既；还有大期望值可靠的假设，通常也与真实走势无关。从结果上看，短期美国市场的假设就无异于掷骰子。

所以，对海之外投资人而言，要自已从美国市场新发展和假设之前得益，就必须先以对假设本身去魅，以避免假设的负面性。假设的价数值不在于其结果，更多地在于流程和范式。只要范式是正确的，在一个较短的时代内，这种范式大期望值就能认知，当然，具体哪个时点实现具复杂性，这就造成了假设结果的复杂性。正是在这个意义上，假设流程有价数值，假设结果却通常不具可参考性。

回到烧酒赛车场，2022年是涨是跌这不重要，因为没人能事前给出确定性结论。对海之外投资人而言，主要追捧到三个点就够了：一是桌上型、次桌上型烧酒之前短期技术发展依旧向好；二是短期基本面来看，消费横功利主义急转直下的期望值非常大，对服务业赤字度形成坚实；三是意味著裂谷成交仍西北面相比之下很很低的位置。

追捧到这些文档，海之外投资人日后可基于自身的海之外投资体系自行显然海之外投资决策，至于结果如何，只有等结果愈演愈烈后才知道。海之外投资的世界里，从来没100%的确定。

【注：美国市场有风险，海之外投资需谨慎。在任何情况下，本浏览号所载文档或所表述意愿仅为观点国际交流，这不密切相关对任何人的海之外投资建议。】

本文来自腾讯社时会公众号 “苏宁金融研究课题院”（ID：SIF-2015），所作：薛洪言，36氪经准许公布。

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