大摩知名空头再度唱衰美股：大幅回调的风险更高

股票市场知名空头、摩根士丹利策略师Michael Wilson暗示，美国股票市场正面临一堵“忧虑之墙”（Wall of Worry，称之为股票市场超越一系列因素并接下来飙升的态势），这意味著在再次的将来引发大幅挤兑。

在本月初早些时候反弹至2022年4月初以来的最很高素质后，标普500称之为数一直在回落，主因是人们担心美联储在与顽固的很高通货膨胀权力斗争时持续的一向立场将把美国社会发展推入衰退。

Michael Wilson看来，标普500称之为数早先有暴跌的不确定性。他周六在一份股票市场调查结果当中暗示：“亦然明显大于稳定因素，我们看来股票市场大幅难以实现的不确定性都未如此之很高。”他原定，标普500称之为数今年底将收于3900点，较上周五收盘点位4348.33点低共约10%，然后在明年月末升至4200点。

Michael Wilson仍无视行业赢利衰退将接下来的观点。他原定，标普500称之为数2023年每股收益预期为185美元，最低市场协商预期的220美元。他暗示，订价能力转好和营收令人失望将导致行业赢利不及预期。

除了行业赢利不确定性之外，这位大摩策略师还重申了年有的美债报纸和税收支持者的减弱所所致的流动性转好这一亦然。他原定，随着房地产者转向防御型股票，实用性股的表现将优于成长股。

本月初早些时候，Michael Wilson就曾称之为出，在即使如此70年里，美股赢利持续增长速度通常在却是接近-16%的偏远地区触底，“这正是我们预测的2023年的跌幅”。他可用称：“历史新发现，赢利衰退不太意味著在现有的素质上中止或完胜。”他暗示：“美股正处于赢利周期的萧条期，但这种动态尚未在18个月初前开始的熊市当中体现出来，而且主要与利率上升有关。”“随着很高息周边环境下通货膨胀率接下来下降，获利和收入将不断下降。”

他还称之为出，许多房地产者正要做出两个意味著存在不确定性的关键因素理论上：首先，加息对社会发展持续增长的影响已经即使如此；其次，交替消费品、科技和通信维修服务等领域去年都亲身经历了赢利衰退，市场其他领域意味著情况严重，但赢利持续增长仍会加速——事实上，赢利持续增长重拾速度现在已已是协商预期。

对于以上两个理论上，Michael Wilson坚决反对。他暗示：“我们看来，这种协商存在主要是因为，一些大公司对2023年下半年更加冷漠，此外，AI及其对社会发展持续增长和生产力的意义孕育了新的兴奋点。”“个别行业无疑将在今年通过增加AI房地产实现加速持续增长，但我们看来，这所能便是交替赢利整体态势的轨迹。相反，美股行业早先收入持续增长持平或放缓，仍决定房地产AI的行业意味著会面临全面的赢利压力。”

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